发布日期:2020-12-11
转换升水与贴水亦称转换溢价/折价。可转换公司债券在发行时都规定有转换时间和转换的有关价格。转换时间有规定在几年之内,也有规定在几年之后不等。有关的转换价格一般用转换率表示,即可转换公司债券与股票之间的兑换比例,等于债券面值比股票的每股转换价格。由此得出可转换公司债券的转换价值,等于股票的每股市价与转换率的乘积。
可转换公司债券是一种同时兼具债券、股票、期权性质的混合债券(HybridBond),发行时以债券的形式存在,定期发放利息,与一般公司债无异;但同时赋予债权人在未来一定期间可依合约上的转换价格,将其持有的公司债券转换成发行公司普通股的权利。正因为如此,可转债的利率比起一般的债券来说要低很多。但当发行公司的股价不如预期上涨,而使可转换公司债券的转换价值低于公司债券面额时,持有人必定不会执行转换权利,而只能得到较低的利息。为保障债权人的利益,多数可转换公司债券附有回售权,允许债券持有者可于持有该债券满一定期间后,要求发行公司以面额加计利息补偿金的价格买回该债券。我国可转债利率一般为0.8%-2%之间。
转股价是指可转换公司债券转换为每股股票所支付的价格,计算公式为Cp=Vm−V。
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