问答题
ABC公司是家民营企业,其开发和生产的某种产品市场前景很好。公司目前正处于创业阶段,急需资金支持,准备再定向发行债券。ABC公司目前已经采取的筹资方案是:定向向若干战略投资者发行价值800万元、利率为10%的抵押公司债券。债券投资人出于保持或增加其索偿权安全性的愿望,经与ABC公司协商后双方共同在债务契约中写入若干保护性条款,其中规定允许公司只有在同时满足下列保护性条款的前提下才能发行其他公司债券: (1)税前利息保障倍数大于4; (2)发行债券所形成的资产的50%用于增加被抵押资产,抵押资产的净折余价值保持在抵押债券价值的2倍以上; (3)产权比率不高于0.5。 从公司目前财务报表得知,ABC公司现在税后净收益240万元,预计未来仍然可以保持这一收益水平,目前所有者权益为4000万元,企业总资产4800万元中已被用于抵押的资产折余价值为3000万元。公司所得税税率为25%。 要求分析: (1)在抵押债券契约中规定的三种条件下,ABC公司可分别再发行多少利率为10%的债券? (2)说明上述保护性条款中哪项是有约束力的,为什么?
发布日期:2021-03-17
试题解析
产品市场
产品市场,又称商品市场,是指有形物质产品或劳务交换的场所,企业在这里出售其产品或劳务。
- 中文名
-
产品市场
- 一是商品
-
交换场所和领域
- 产品市场
-
是商品经济运行的载体或现实表现
- 有购买力
-
的需求
发和
发和,汉语词语,拼音是fā hé,意思是谓诱发和睦之心。
- 中文名
-
发
- 注音
-
ㄈㄚㄏㄜˊ
- 拼音
-
fā hé
- 出处
-
《史记·太史公自序》
产的
产的,汉语词语,拼音是chǎn de,意思是依旧,照样。
- 中文名
-
产的
- 注音
-
ㄔㄢˇ ˙ㄉㄜ
- 拼音
-
chǎn de
- 释义
-
依旧,照样
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正确答案:
(1)设x为可发行新债的金额
公司的税前利润=240/(1-25%)=320(万元)
约束条款(1):
(320+800*10*+x*10%)/(800*10%+x*10%)=4
x=266.67(万元)
约束条款(2):
(3000+x*50%)/(800+x)=2
x=933.33(万元)
约束条款(3):
(800+x)/4000=0.5
x=1200(万元)
(2)可见从企业目前的收益水平来看,保护性条款(1)是有约束力的,它将企业拟发行新债的数量限制在266.67万元以内。
解析:
暂无解析